评合并，是5比5换
的，我们权又被稀释了一半。“年复合回报率超过了240%，属于最
档了。”张益达一喜，“那岂不是要收取投资收益的50%作为服务费？”
另外，华屹资本也被对方
理得井井有条。“那我们现在要不要给投资人提前分红退
啊？”雷东鸣问
。“分吧！
权都已经售了，也没理由扣着投资人的钱了。”“哈哈，打不败你，我就跟你结婚！”
同理，中国很多人月工资只有两三千块，被富裕人士直接把月平均工资拉到了六七千。
权投资基金包括“募投退”四个环节，理和退也都是对方在负责跟
。我们这个50%，算是业内最
了！”因为中国互联网的大鱼都被张益达抓得差不多了，华屹资本就算想
好成绩，几年内也估计再找不到特别好的项目了。张益达原本想着起码也要赚个一二十倍，才个位数的回报倍数，多少让他有些失望。
实际上镁团现在估值200亿
元，很大一
分都是大众评带来的，它自
增长得并不多。这个
理规模，已经非常接近一些老牌的
的权投资基金了。“行，我这就安排下去！”
当然了，距离
陵资本、黑衫资本那个段位还差得远，人家是几百亿金的规模。“错了，倍数看着
，其实也就赚了一亿多元。”“张总，7倍也不少了！”
“第一期投资的四个项目，除了镁团和惠民
行，其他两个大都算是圆满退了。”据统计，不包
私募证券投资基金，国内私募权投资基金和创业投资基金理人大概是1.2万家，理基金差不多是2.7万支，资产理规模是6万多亿元。虽然再也没投中什么惊艳的项目，但其发展也算是又稳又快。
“额，张总你忘了啊？镁团我们投资的时候就已经估值30亿
元了。”“也还行吧，”张益达笑
，“我们除了惠民行，其他三个项目都参与得比较晚了，不是C
就是D。”“有本事的机构，自然有资格多收钱。”张益达知
雷东鸣担心什么，不就是怕把客
吓跑了嘛！“我倒不怕什么，就怕别人骂我们黑店！”
张益达轻笑两声，“你再看看其他三个项目，
条赚了9亿刀，嘀嘀赚了四亿多刀，镁团……”另外，华屹资本的第四期募资也已经完成了。手底下一共
理着四支元基金和三支人民币基金，基金理总规模也突破了30亿元。张益达摆摆手，“别
黑店不黑店了，先召集一期LP一起开会吧！这个还是我们华屹资本行第一次分红，搞隆重一。”“才7倍啊！也没多少嘛！”
这也是陋习啊！动不动就合并，镁团是这样，嘀嘀、58他们几个也是这样。”
“是的，”雷东鸣又
，“50%有些啊！行业惯例是2%理费 20%收益分成。合起来，一期基金投下的2.5亿
元，如今一共换回了17.8亿元。“可不是嘛！四个项目，回报最
的就是惠民行，当初投下的250万元，变成了1.4亿元，翻了56倍！”当然了，这个东西就跟平均工资一样，有时候
觉偏离得很离谱。雷东鸣比了个大拇指，“总结到位！就是这样，都成一家人了，大家也就不要再打打杀杀烧钱了，投资人很心疼啊！”
比上不足，比下有余，从资金
理规模上，基本上已经碾压了98%的同行。。
现在完成了，看他们有什么话说。
雷东鸣又补了一句，“还是
早期投资赚钱啊！”华屹资本二期、三期投资的公司，虽然也涌现了独角兽，但远远比不上这四家公司，无论是估值还是行业影响力。
张益达又提醒
：“算算我们基金的年复合回报率，看看是哪一档？”也就是说，平均一支基金规模不到3个亿，一家风投机构资产
理规模为5个亿左右。张益达这才想起镁团好像还没惠民
行赚得多，问：“镁团怎么回事啊？当时投资的可是5000万元，两年多过去了，才变成1.2亿元？”但雷东鸣对华屹资本也贡献不小，抛开募资的贡献不谈。
有些业绩差的机构为了募资，还免除
理费，收益分成只收10%-15%。因为87%以上的投资机构资产
理规模在5亿元以下。平均数据是被黑衫、陵这些
无霸给拉的。雷东鸣苦笑，这位爷真是站着说话不腰疼，真以为
权投资就个个都能赚钱啊？而且还几倍几倍的赚钱。张益达丝毫没有觉得雷东鸣“躺赚”了，虽然自己在寻找项目上贡献最大，另外还拉来了三分之二的投资资金。
就算有好项目，我们也只能在一旁
瞪
啊！”不过当初一期基金的LP愿意签署这份协议，还不是觉得华屹资本完不成这个复合回报率嘛。
两年半时间，回报超过了7倍！”
“你这就自谦了，要不是你在创业初期帮华屹资本拉来了三分之一的投资资金。
雷东鸣脸上挂着笑意，又总结
：“镁团那边我们还有0.58%份，价值超过1.2亿元；惠民行还持有1.76%权，价值超过1.4亿元。